mindahkeun inventaris:Saham LME "perangkap pondok" sareng "gelembung premium" COMEX LME parantos turun ka 138,000 ton, ngirangan satengahna ti awal taun. Dina beungeut cai, ieu bukti ironclad suplai ketat. Tapi balik data, a transatlantik "migrasi inventaris" lumangsung: COMEX tambaga saham geus soared ku 90% dina dua bulan, bari saham LME geus terus ngalir kaluar. Anomali ieu ngungkabkeun kanyataan konci - pasar sacara artifisial nyiptakeun kakurangan régional. Padagang mindahkeun tambaga ti gudang LME ka Amérika Serikat kusabab jurus tangguh administrasi Trump dina tariffs logam. Premium ayeuna tina COMEX tambaga futures ka LME tambaga saluhur $1,321 per ton. Bedana harga ekstrim Ieu dasarna produk tina "arbitrage tarif": spekulan bet yén Amérika Serikat bisa maksakeun tariffs on impor tambaga dina mangsa nu bakal datang, sarta kapal logam ka Amérika Serikat sateuacanna pikeun konci dina premium nu. Operasi ieu persis sarua jeung kajadian "Tsingshan Nickel" dina 2021. Dina waktu éta, saham nikel LME sakitu legana dihapus sarta dikirim ka gudang Asia, langsung memicu hiji squeeze pondok epik. Kiwari, proporsi kuitansi gudang anu dibatalkeun LME masih saluhureun 43%, anu hartosna langkung seueur tambaga anu dikirimkeun ka luar gudang. Sakali tambaga ieu ngalir kana gudang COMEX, nu disebut "kakurangan suplai" bakal ambruk instan.
Panik kabijakan: Kumaha "tarif iteuk" Trump ngarobih pasar?
Gerakan Trump pikeun naekeun tarif aluminium sareng baja ka 50% parantos janten sekering anu nyababkeun panik dina harga tambaga. Sanajan tambaga teu acan diasupkeun kana daptar tarif, pasar geus dimimitian "latihan" skenario awon-kasus. Paripolah pameseran panik ieu ngajantenkeun kabijakan éta mangrupikeun ramalan anu nyumponan diri. Kontradiksi anu langkung jero nyaéta Amérika Serikat ngan saukur teu tiasa nanggung biaya ngaganggu impor tambaga. Salaku salah sahiji konsumen tambaga panggedéna di dunya, Amérika Serikat kedah ngimpor 3 juta ton tambaga olahan unggal taun, sedengkeun produksi domestikna ngan ukur 1 juta ton. Upami tarifna ditumpukeun kana tambaga, industri hilir sapertos mobil sareng listrik pamustunganana bakal mayar tagihanana. Kawijakan "némbak diri dina suku" ieu dasarna ngan ukur chip tawar pikeun kaulinan pulitik, tapi diinterpretasi ku pasar salaku négatip anu ageung.
Gangguan suplai: Naha gantung produksi di Républik Démokratik Kongo mangrupikeun "swan hideung" atanapi "macan kertas"?
Panundaan sakeudeung produksi di tambang tambaga Kakula di Républik Démokratik Kongo parantos digedekeun ku banténg salaku conto krisis pasokan. Nanging, kedah diperhatoskeun yén kaluaran tambang dina taun 2023 ngan ukur 0,6% tina total dunya, sareng Ivanhoe Mines ngumumkeun yén éta bakal neruskeun produksi bulan ieu. Dibandingkeun sareng kajadian anu ngadadak, anu langkung pantes waspada nyaéta bottleneck suplai jangka panjang: kelas tambaga global terus turun, sareng siklus pangwangunan proyék énggal salami 7-10 taun. Ieu mangrupikeun logika jangka sedeng sareng panjang anu ngadukung harga tambaga. Sanajan kitu, pasar ayeuna geus fallen kana mismatch antara "spekulasi jangka pondok" jeung "nilai jangka panjang". Dana spekulatif ngagunakeun sagala gangguan sisi suplai pikeun nyieun panik, tapi teu malire hiji variabel konci inventaris disumputkeun Cina. Numutkeun perkiraan CRU, wewengkon kabeungkeut Cina sarta saluran informal inventories bisa ngaleuwihan 1 juta ton, sarta ieu bagian tina "undercurrent" bisa jadi "klep kaamanan" pikeun nyaimbangkeun harga iraha wae.
harga tambaga: leumpang a tightrope antara squeeze pondok tur runtuhna
Téhnisna, sanggeus harga tambaga peupeus ngaliwatan tingkat lalawanan konci, trend investor kayaning dana CTA ngagancangkeun Éntri maranéhanana, ngabentuk loop eupan balik positif "naek-pondok eureun-naek salajengna". Sanajan kitu, naékna ieu dumasar kana dagang moméntum mindeng ends dina "ngabalikeun V ngawangun". Sakali ekspektasi tarif gagal atawa kaulinan mindahkeun inventory ends, harga tambaga bisa nyanghareupan koreksi seukeut. Pikeun industri, lingkungan premium tinggi ayeuna distorting mékanisme bedah: diskon titik LME ka Maret tambaga geus widened, reflecting dibeuli fisik lemah; bari pasar COMEX didominasi ku dana spekulatif, sarta harga anu serius menyimpang. Struktur pasar pamisah ieu pamustunganana bakal dibayar ku konsumén tungtung-sadayana industri anu ngandelkeun tambaga, ti kandaraan listrik ka puseur data, bakal dina tekenan ongkos.
singgetan: Waspada tina "karnaval logam" tanpa suplai jeung paménta rojongan
Ditengah sora tina harga tambaga ngarecah tanda triliun-dollar, urang kudu mikir leuwih kalem: lamun naékna harga anu cerai ti paménta nyata jeung lamun kaulinan inventory ngagantikeun logika industri, jenis ieu "kamakmuran" ditakdirkeun pikeun jadi munara diwangun dina pasir. iteuk tarif Trump urang mungkin bisa ngungkit harga jangka pondok, tapi naon sih nangtukeun nasib harga tambaga masih pulsa industri manufaktur global. Dina kaulinan ieu antara ibukota jeung éntitas, éta leuwih penting pikeun tetep sober ti ngudag gelembung.
waktos pos: Jun-07-2025